灰度加密投资持续升温，机构对比特币的需求是否真实？

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灰度基金规模再创新高

近期，全球最大的数字资产管理公司Grayscale的加密货币产品规模呈现显着增长。 7 月，Grayscale 在不到两周的时间内又增加了 10 亿美元的管理加密资产总额。 此外，根据最新的官方文件显示，2020年二季度，灰度的发行股数较一季度增长了90%。

Grayscale 在第二季度筹集了大约 9 亿美元的加密投资，客户对加密资产的兴趣呈指数级增长。 截至 8 月 14 日，该公司持有价值超过 52 亿美元的加密资产，其中包括价值 44 亿美元的比特币。 该公司的加密货币产品在 2020 年上半年增长了多达 14 亿美元。

尽管比特币的价格没有达到新高，但灰度基金的规模已经超过了 2017 年底的水平。灰度基金通常被认为是机构对加密资产兴趣的最佳指标之一比特币属于什么投资，因为没有比特币 ETF迄今已获批准。

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需求不仅限于比特币

目前，比特币仍然是灰度投资系列中最受欢迎的产品，但以太坊等其他加密资产也在大幅增长。 Grayscale 最近还向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了 Grayscale Ethereum Trust 的注册声明。 这表明机构对以太坊的需求不断增长，以太坊衍生品交易量的增加也表明了这一点，这可能是由于 DeFi 领域和稳定币活动的增长。

Grayscale Large Cap Digital Fund (GDLC) 是多种加密资产的多元化投资组合，引起了投资者的浓厚兴趣。 这是 Grayscale 第四次公开发售该基金，该基金提供对多种加密资产的敞口，并可用于场外交易。

灰度投资者关系负责人表示，“2020年上半年，灰度加密投资产品销售额为14亿美元。 投资者对比特币以外的加密资产的需求比上一季度增长了 35%，并且有 81% 的现有客户开始投资多种加密资产。”

这也是灰度近期第五次发行比特币现金投资产品，第六次发行莱特币投资产品，均获得美国金融业监管局许可，可用于公开场外交易。

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灰度溢价和套利

尽管 Grayscale 的资金流入已显示出机构兴趣的迹象比特币属于什么投资，但也有人担心，其中一些资金流入可能是合格投资者利用标的资产与 Grayscale 的 GBTC 股价之间​​的溢价进行套利的结果。 Grayscale 的董事总经理最近证实，合格的投资者仍然可以以比特币的价格购买 GBTC。

根据 Grayscale 最新提交给 SEC 的文件，第二季度出售的 GBTC 股票数量比第一季度增加了 90%，相当于该基金发行了超过 8700 万股。

值得注意的是，Grayscale 股票溢价交易且波动较大。 据报道，7 月份 GBTC 的价格下跌了 10%。 根据加密技术公司 Amun AG 的数据，投资者在过去一年中为 Grayscale Bitcoin Trust 股票支付了高达 22% 的溢价。 因此，溢价的下降可能会吸引套利交易者入场买入股票，这也表明对灰度产品的强劲需求。

Amun AG 指出，溢价的原因是“Grayscale 缺乏像 ETP/ETF 一样每天增发（或赎回股份）的能力。 由于美国市场对比特币的需求尚未开发，因此不适合那些有税收优惠的账户（如退休账户）。 account），他们甚至可能没有正确理解GBTC的高溢价，他们只想通过他们认识的经纪人进行投资以保护自己的财富。 在这种情况下，灰度成为唯一的比特币投资入口，这种现象维持了对 GBTC 的需求，从而提高了溢价。 知道溢价不太可能下降，精明的投资者能够（在某种程度上）产生约等于 GBTC 溢价的收益率； 甚至在创建新股时通过做空 GBTC 进行对冲。”

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增加机构参与

虽然套利需求可能正在放大 Grayscale 加密投资的真实数据，但我们仍然可以通过其他指标观察到机构资金流入比特币和其他数字资产的实际增加——CME 和 Bakkt 期货市场衍生品近期均创下新高。 未平仓合约和交易量创下新高。

（图）过去两周，Grayscale和Microstrategy分别买入了14422个BTC和21454个BTC，而矿工只挖出了12594个BTC。

随着比特币继续成为公众眼中更可靠的资产类别，那些拥抱加密资产的人似乎也获得了丰厚的回报。 Grayscale 通过将比特币提升为金融建议等策略来提高机构对比特币的认识。 同样，富达将比特币称为应对经济动荡的保险计划。 高盛最近还表示，随着对可行的价值存储需求的增长，比特币价格可能会与黄金一起上涨。 纳斯达克上市公司Microstrategy不久前也以2.5亿美元的价格购买了21454枚比特币，作为公司金融资产配置的一部分。

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加密投资广告

在向财务顾问推广加密货币的同时，Grayscale 也在努力提高人们对加密货币的认识。 最近，Grayscale 在包括 CNBC、MSNBC、FOX 和 FOX Business 在内的有线电视上开展了广告活动，以向大众普及加密货币。 美中不足的是，Grayscale 的 30 秒加密货币视频广告首秀遭到了比特币社区的批评，因为该广告没有聚焦比特币，而是借空间回顾了货币的历史。 数字资产的推广出现在屏幕上。 此外，一些人认为 Grayscale 不应在广告末尾列出有争议的分叉，例如 Ethereum Classic 和比特币现金。

它的广告首次亮相很糟糕，但是，正如美林证券于 1948 年首次在纽约时报上投放广告，将婴儿潮一代介绍给股票一样，Grayscale 现在在有线新闻上投放广告，这也是推广数字货币的里程碑到主流。

亿万富翁 Mike Novogratz 的 Galaxy Digita 紧随 Grayscale 的脚步，使用印刷媒体向公众宣传加密货币。 总部位于英国的国际商业报纸《金融时报》（FT）于 8 月 13 日刊登了加密货币投资的整版广告。该广告以粗体字写道：“现在是投资比特币的时候了。在不确定的时期，比特币是一种独立于霸权的对冲工具。” 小编认为，这则广告的作用不亚于灰度，毕竟根据 2019 年的数据，英国《金融时报》拥有超过一百万的订阅者，其中约 18% 是百万富翁。

文字 | 去月球编辑 | 天马行空的评论 | 林丹科

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