巴菲特老搭档芒格：聪明人只会远离泡沫，不会买比特币

当地时间2月24日，伯克希尔哈撒韦老合伙人、伯克希尔哈撒韦公司副董事长查理芒格出席公司报纸Daily Journal的年会并发表讲话。 97岁的芒格在活动期间对GameStop活动、比特币、SPAC等市场热点进行了点评。

谈论 GameStop：赚钱的肮脏方式

1月以来，以GameStop为代表的个股被散户“扎堆”挤空，引发暴涨。 “如果你向他们出售赌博服务并从中赚钱，我认为这是一种肮脏的赚钱方式，”芒格说。 “我认为我们允许这样做是疯狂和遗憾的。”

芒格希望阻止 Robinhood 等免佣金交易平台吸引散户投资者。他认为这些散户投资者会制造出交易狂潮，就像在 GameStop 中看到的那样。

芒格说，人们涌向股市并购买股票只是因为它们正在上涨并且他们喜欢赌博。当很多人利用流动性股票市场并押注赛马之类的事情时，就会发生这种情况。

“没有人应该相信 Robinhood 上的交易是免费的。狂热是由那些从这批新赌徒中获得佣金和其他收入的人制造的，”芒格说。所以它变得非常危险。如果一种文化鼓励有赌徒心态的人去赌股票，那就太愚蠢了。”

芒格还将最近的交易狂潮与 1720 年的历史性南海泡沫进行了比较。

“你会记得当第一个泡沫出现时，它是 18 世纪英国的南海泡沫，它最终造成了巨大的破坏比特币能不能卖出去，”芒格说。 “值得一提的是，南海泡沫破灭后的几十年，英国几乎没有证券和公司上市。”

“因此，人类的贪婪和经纪不时助长这些泡沫。我认为聪明的人会远离他们，”芒格补充道。

谈SPAC：结局注定很糟糕

芒格还对备受喜爱的特殊目的收购公司 SPAC 敲响了警钟，称这也说明了华尔街的投机狂潮。

SPAC 或特殊目的收购公司通常会在两年内通过从投资者那里筹集资金然后与私人公司合并上市来避免传统 IPO 所带来的通常审查。支持者认为，该流程使公司更容易获得更多流动性。

SPAC 在交易的第一天往往会飙升，因为渴望收益的投资者对该公司的押注充满信心。有迹象表明，散户投资者是 SPAC 交易激增的幕后推手。芒格说比特币能不能卖出去，他认为这是早期投资者利用不太成熟的散户投资者心理获利的一种方式。

“商业中的疯狂投机是令人讨厌的泡沫迹象。”芒格相信，如果没有 SPAC，世界会变得更美好。

芒格补充说：“我认为它的结局会很糟糕，但我不知道什么时候会到来。”

关于比特币：不是交换媒介

关于比特币，芒格指出：“我不认为比特币最终会成为世界上的交换媒介。它的波动性太大，不能很好地用作交换媒介。它实际上是黄金的人造替代品。因为我从不买黄金，我从不买比特币。”

当被问及“比特币达到 50,000 美元”或“特斯拉有 1 万亿美元的完全摊薄企业价值”是否更疯狂时，芒格说，“我遇到塞缪尔·约翰逊（注：18 世纪英国作家）在他说：“我无法在跳蚤和虱子之间做出决定”，我对上述两者的看法相同。我不知道哪个更糟。”

芒格还引用了王尔德的名言，将比特币的追求比作英国贵族的猎狐，称其为“不可言喻的对不可食者的追求”，也是徒劳的。

谈银行业：我不知道未来

芒格还被问及银行业面临的最大威胁是什么，无论是比特币还是 Apple Pay 和 Square 等数字钱包。

对此，芒格说：“我不知道银行业的未来是什么，也不知道支付系统将如何发展。我确实认为一家经营良好的银行对文明和发展以及国家做出了巨大贡献。”世界各国央行喜欢控制自己的银行系统和货币供应。”

芒格提到巴菲特对银行业的肯定，解释了保留富国银行股票的决定。此前公布的 13F 文件显示，伯克希尔哈撒韦公司减持了富国银行的股份。 “我比较宽容，我对银行股的期望没有他（巴菲特）那么高，”芒格说。不过，他也承认：“毫无疑问，富国银行有像伯克希尔哈撒韦这样的长期投资者。令人失望的是，老管理层没有蓄意恶意或偷窃，但他们的判断力很差。”

谈比亚迪：暂时不打算卖掉

2008年9月，巴菲特在芒格推荐下以每股8港元的价格在比亚迪开仓，并斥资18亿港元买入2.25亿股，持股比例为8. 25%。

“在我们拥有比亚迪的前五年，什么都没有发生，但在去年它增长了五倍。”芒格表示，“比亚迪正处于中国汽车生产从汽油车向电动车转型的中期。非常好的位置。这让中国人兴奋不已，吸引了疯狂的投机者，股价也随之上涨。”

但当被问及何时准备出售时，芒格坦言他目前没有任何计划。 “我很少拥有像比亚迪这样价格惊人的公司。我认为我还没有找到合适的系统评价。我还在学习。”

谈投资策略：价值投资永不过时

芒格表示，美国国债没有泡沫，价值投资“不会过时”。

芒格表示，他和巴菲特在分析成熟行业方面都比红杉在投资初创企业方面做得更好。对于一些投资者来说，早期投资可能是最好的策略，而对于另一些投资者来说，我一生中所从事的工作可能是最好的策略。

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