Tether 能否操纵加密货币市场趋势？

在本文中，我们不去揣测 Tether 是否还有 1:1 钉住美元，毕竟谈论它的人太多了。 我主要想谈谈 Tether 的市值 - 为什么它与市场上的所有其他货币不同，如果所有关于它的指控都是真实的，或者如果它对真正的美元构成威胁并且政府突然关闭​​其交易，是否有可能对整个加密货币市场的稳定造成极大的危害。

近期，Bitfinex/Tether 因美国商品期货交易委员会 CFTC 的传票而受到大量关注，随后价格暴跌，但很多人不了解市场资金的实际运作方式，因此谎称 Tether 有22 亿美元的市值 美元市场不可能严重影响 4000 亿美元的加密货币市场，因为它毕竟只占总量的 0.5%。

最大的误会

有金融背景的人都知道，Tether的总市值与其他任何币种都不相上下，但毕竟币圈新人很多，经验不多。

在 Twitter 上，这些是最常见的猜测。

“@DylanGoubin @CryptoCred 比特币市值 = $195B，Tether 市值 = $1.65B。 所以多个 Tethers 真的会影响比特币价格吗？？” — @Kadizzzzz

“怎么可能用20亿美元的市值操纵5000亿美元的市值（钱是不是真钱无所谓），价格翻倍？我倒要看看你怎么想出来的，有人故意的制造市场恐慌！！！”——@CHalexov2016

如果您认为只有新手不会意识到 Tether 的规模和影响力有多大，这里有更多示例：

德州扑克高手、知名数字货币爱好者Doug Polk近日表示，Tether仅占整个加密货币市场的0.4%，因此似乎并不夸张。 我不得不承认，他通过揭露各种骗局为加密社区做了很多，但这是一个错误的假设，他是在增长最快的 YouTube 频道之一（15 万粉丝）上发表这一声明的。 不仅是初学者，甚至像 David Hay（11 万粉丝）这样精通财务的人都说 Tether 太小了，不会造成任何严重的问题。

所以看来我们需要先谈谈市值的含义，然后再解释为什么“仅”占加密货币总市值 0.5% 的 Tether，实际上足以对市场产生实质性影响。

以苹果的市值计算为例

注意！ 为简单起见，我们假设第一笔交易总是以最低价购买 1 个苹果。

假设市场上有 3 个商人和 3 个苹果。

当前订单：

1个苹果卖5元

1个苹果卖3块钱

1个苹果卖1块钱

第一次交易后所有苹果的市场价值是多少？ 5+3+1=9元？ 错误的。

市价3元。 第一笔交易是流通中的1元x 3个苹果。

价格优化通过将当前价格（所有交易所的平均最后收盘价）乘以流通供应来计算市值。 他们不关心订单簿的深度。 您可以尝试以 100 美元的价格出售您的苹果，但这不会改变市场价值，除非有人以该价格购买您的苹果。

市场上涨

现在假设小胖来到市场，决定低价买入苹果，高价卖出。 他分别以1元和3元的价格买了2个苹果（2个苹果合计4元）。 然后小胖卖苹果5块钱一个。

当前的订单簿如下所示：

2个苹果，5元一个（小胖）

1个苹果，售价5元

第一次交易后的市值是多少？ 是的，15 美元！ 第一笔交易的价格乘以 3 个苹果。 于是，庞某投入了4元，市值增加了12元（从3元涨到15元）。

这很重要，所以我们再唠叨一遍。 小胖只投了4块钱，市值却涨了12块钱。

庞氏骗局是如何堕落的

当前订单簿：

2个苹果，5元一个（小胖）

1个苹果，卖5元

市值15元

现在假设人们发现这些苹果有点坏了，所以所有的商家都将价格降到 3 元，因为没有人愿意为坏苹果支付 5 元。

当前的订单簿如下所示：

2个苹果，3元一个（小胖）

1个苹果，卖3元

市值9元（首笔交易后）

因此，市值下跌了 6 美元（从 15 美元跌至 9 美元），但没有法定货币退出市场。 这就是 BCC 发生的事情，BCC 是 Bitconnect 在骗局后发行的加密代币。

假币崩盘

市值9元

假设人们发现庞用假币购买苹果以哄抬价格。 人们立即重新评估了苹果的价格，于是所有的贸易商都将价格降到了1元，因为他们害怕持有苹果，而且由于负面信息而没有人愿意高价购买。

当前的订单簿如下所示：

2个苹果，1元一个（小胖）

1个苹果，卖3元

市值3元（首笔交易后）

因此，市值损失了 6 美元（从 9 美元减少到 3 美元），但没有任何法定货币退出市场。

现在就是这样，负面消息越来越多，想买的人越来越少，想卖的人越来越多，所以价格在下跌。 资金进/出在推动价格方面不如情绪（消极情绪/害怕错过）有效。 有时，你可以以低至 5000 万美元的价格将比特币的价格抬高 1000 美元。

系绳不同

现在我们知道 5000 亿美元的市值并不代表实际进入市场的法定货币数量，现在是时候谈谈为什么 Tether 与所有其他代币不同。

Tether（USDT）是一种与美元挂钩的货币，这意味着不管市场情绪如何，22亿美元的USDT意味着发行公司需要有22亿美元的实际储备。

为了获得100 USDT，你必须存入100美元的实际美元，然后发行公司将发行100个全新的代币。 这种操作在市场上从来没有做过，跟买卖苹果完全不一样。 人们可以争辩说，在 ICO 期间会发生类似的过程，因为许多新代币凭空诞生并进入市场。 但两者并不完全相同，因为在ICO中，人们购买已经上市的比特币或以太币，这些新代币不与美元挂钩，在交易所上市后价格会波动。

USDT 也可以在 Kraken 上自由兑换成美元，但这里有一个旁注：由于 USDT 是一种与美元挂钩的代币美国usdt交易平台，因此存在“道德上合理的”价格操纵，将这一比率保持在 1:1 左右。 每次卖出大量的USDT，它的价格都会下降，但是算法会把它拉回到原来的价格，反之亦然。 这是一项非常有利可图的业务，因为您所要做的就是以低于 1 美元的价格买入并以超过 1 美元的价格卖出。 不需要技术分析，没有压力，只有纯利润。

系绳净流入

现在，当我们知道 Tether 的市值与所有其他硬币完全不同时，让我们讨论一下它与所有加密货币投资相比实际上如何扩展。

没有人十分确定在加密货币市场投资了多少，但摩根大通的分析师在 12 月份表示，该市场本应出现 60 亿美元的净流入，市值达到 3000 亿美元。 它的市值此后有所上升，因此假设净流入 90 亿美元，这意味着 Tether 的 22 亿美元市值占整个加密货币市场投资的四分之一。

25% 和 0.5% 差别很大吧？ 考虑到摩根大通是旧银行系统的一部分，低估比特币符合他们自己的利益，说里面有泡沫，所以他们估计的60亿美元的净流入可能太低了。

但即使我们假设净流入 150 亿美元或 200 亿美元，Tether 的 22 亿美元仍占进入加密市场的所有资金的很大一部分。

如果你仍然认为我在胡说八道，Tether 对整个加密货币市场根本没有产生深远的影响，你可以尝试按交易量对所有币种进行排序，你会发现 Tether 突然排在首位三。

截至2月26日00:00，Tether近24小时排名第二，数据来源Block123.com

在某些日子里，您甚至会发现 Tether 的交易价格超过其市值，这在所有其他主要代币中都是闻所未闻的。

Tether 有美元储备支持吗？

了解了 Tether 的重要性后，我想你也会想知道我对这个话题的看法。 好吧，Tether 这么长时间没有进行合法审计是一个危险信号，但我认为事实可能介于两者之间。 这条推文恰好代表了我现在的立场。

“谢谢你们！我不认为 Tether 完全由储备支持，但价格操纵、虚假订单流、多次突然价格下跌、在技术问题上撒谎、没有法律审计、以诉讼威胁批评，所有这些都是糟糕的商业道德已经。” — @SamAI_Software

Tether 的问题甚至不在于它是否真的得到美元储备的支持，而是它本质上是中心化的，建立在信任之上，并且很容易被政府操纵或关闭，就像所有数字一样。货币早期推动者的意图都完全相反。

中心化的、与美元挂钩的货币的想法从根本上侵入了加密货币市场，因为加密货币本身是建立在去中心化、抗审查和匿名的基础上的。

Tether 可以通过在 USDT 平台上进行交易来帮助套利并保护我们免受加密货币波动的影响，而无需遵守 KYC 和反洗钱 AML 法律，但缺点是它可能会破坏整个系统。

如果您只是想快速赚钱，那么这对您来说是公平的游戏。 但如果你希望加密货币成为未来的货币体系，一种最终可以推翻激进政府、团结人民并停止战争的货币体系，那么你可能不得不重新评估你的选择。 没有 Tether，还有谁？

Tether 是一个有趣的实验，向我们展示了依赖集中式系统的后果。 我坚信任何中心化的锚定代币都是一颗定时炸弹，所以这不是规避监管的好方法。

即使事实证明 Tether 完全由美元支持，它仍然是银行、政府和媒体可以用来攻击加密货币社区并造成大崩溃的最薄弱环节。

作为监管规定的解决方案，我们可以有两种类型的中心化交易所：

一个符合 KYC/AML 的交易所，其中加密货币与实际法定货币挂钩。 匿名交易所、加密货币和法定货币不锚定，而是发行去中心化的稳定代币。

如果您不关心加密货币的核心概念，您可以在公开您的真实姓名和姓氏的情况下，在交易所购买以法币锚定的真实加密货币。 这样，如果市场判断准确，就可以避免剧烈波动。

如果你非常重视匿名性，抵制所谓的监管，你可以去匿名交易所，使用更稳定的代币，比如bitUSD或DAI。

敲黑板，希望你能记住这几点：

市值与实际资金流入不同。

Tether 的市值与其他代币有很大不同。

Tether 占整个加密货币市场的很大一部分（高达 25%）美国usdt交易平台，而不是普遍认为的 0.5%。

Tether 是按每日交易量计算的第三大数字货币，并在大多数大型数字货币交易所中使用。

Tether被召唤一事在市场上引起了极大的恐慌，价格也变得暴躁起来。

Tether 是一个集中式系统，因此很容易被破坏。

市场上还有其他分散的稳定币。